Экономист прогнозирует стабилизацию в 2017 году котировок украинских евробондов

Экономист прогнозирует стабилизацию в 2017 году котировок украинских евробондов

488
Ukrinform
В 2017 году можно ожидать стабилизации котировок большинства уже присутствующих на рынке украинских еврооблигаций. В то же время выход на рынок еврооблигаций с новой эмиссией может столкнуться с проблемами, связанными с выжидательным поведением инвесторов.

Об этом в своем блоге на сайте Укринформ написал председатель экспертно-аналитического совета Украинского аналитического центра Борис Кушнирук.

По словам Кушнирука, после обвала котировок и стремительного спекулятивного роста доходности облигаций практически всех украинских эмитентов в 2014 и 2015 годах, в 2016 году можно наблюдать противоположную тенденцию.

"Доходность по облигациям большинства украинских эмитентов опустилась до 8-9%, с соответствующим ростом котировок. При этом котировки облигаций таких эмитентов, как DTEK, Metinvest, Ferrexpo выросли за последние 12 месяцев в два раза", - подчеркнул он.

При этом, утверждает экономист, почвой для значительного роста котировок, снижения доходности и роста спроса на облигации украинских эмитентов на международных фондовых площадках было то, что государственные банки (Ощадбанк и Госэксимбанк), Укрзалізниця, DTEK и Metinvest в основном смогли договориться относительно реструктуризации долгов. В свою очередь это стало возможно благодаря оптимистичным прогнозам, которые были поддержаны ростом экономики, что снизило риски по ценным бумагам украинских эмитентов. Придают позитива прогнозы на 2017 год Всемирного банка и МВФ. Они оценивают потенциал роста экономики до 2,5%, хотя есть основания считать, что он будет не менее 3 процентов.

Кроме того, по мнению Кушнирука, важным фактором было то, что украинскому правительству в конце лета 2015 года удалось достичь договоренности с подавляющей частью владельцев украинских суверенных еврооблигаций относительно реструктуризации их с погашением.

"Это, во-первых, обеспечило избежание дефолта Украины, во-вторых, стало ориентиром для условий реструктуризации других квазисуверенных еврооблигаций и облигаций негосударственных эмитентов. Согласно устоявшейся практике (за редким исключением), доходность негосударственных облигаций не может быть ниже, чем доходность суверенных долговых обязательств", - отметил он.

В то же время, по словам экономиста, в 2017 году, несмотря на прогнозируемую стабилизацию котировок большинства уже присутствующих на рынке украинских еврооблигаций, инвесторы скорее всего займут выжидательную позицию.

"В 2017 году можно ожидать, с одной стороны, стабилизации котировок большинства уже присутствующих на рынке украинских еврооблигаций, с другой - украинские эмитенты, несмотря на спрос на оборотный капитал и долгосрочные ресурсы, вряд ли смогут рассчитывать на успешный выход на рынок еврооблигаций с новой эмиссией", - отмечает Кушнирук.

Так, по словам эксперта, на международных финансовых рынках есть излишек свободных средств, часть которых в 2016 году была направлена на украинские бумаги.

"В 2017 году инвесторы, скорее всего, займут выжидательную позицию. Их будет интересовать практическая сторона реализации экономической политики администрации президента Трампа, реакции товарных и фондовых рынков на нее, результаты выборов весной - во Франции и осенью - в Германии. При таких обстоятельствах украинские эмитенты облигаций будут вынуждены в 2017 году ориентироваться преимущественно на украинский рынок, где интерес к долговым обязательствам финансово устойчивых эмитентов может возникнуть как у банков, так и у небанковских финансовых учреждений", - подчеркнул он.

Вместе с тем, подчеркивает эксперт, международные финансовые учреждения публикуют оптимистичные прогнозы относительно украинской экономики, начиная с 2015 года.

"Ощущение, что украинская экономика возрождается, возникает и у внешних инвесторов. Тем более, что международные финансовые учреждения, начиная с 2015 года, публикуют оптимистичные прогнозы относительно украинской экономики. Это подкрепляет надежды инвесторов, со стороны которых в этом году возник интерес как к суверенным и квазисуверенным еврооблигациям, так и к еврооблигациям украинских компаний, размещенным в предыдущие годы", - утверждает экономист.

При цитировании и использовании каких-либо материалов в Интернете открытые для поисковых систем гиперссылки не ниже первого абзаца на «ukrinform.ru» — обязательны. Цитирование и использование материалов в офлайн-медиа, мобильных приложениях, SmartTV возможно только с письменного разрешения "ukrinform.ua". Материалы с пометкой «Реклама», «PR», а также материалы в блоке «Релизы» публикуются на правах рекламы, ответственность за их содержание несет рекламодатель.

© 2015-2018 Укринформ. Все права соблюдены.

Дизайн сайта — Студия «Laconica»
Расширенный поискСпрятать расширенный поиск
За период:
-