Продажи ОВГЗ выросли в девять раз (!), или Как государственная облигация банковский депозит обогнала - 22.11.2017 17:03 — Новости Укринформ
Продажи ОВГЗ выросли в девять раз (!), или Как государственная облигация банковский депозит обогнала

Продажи ОВГЗ выросли в девять раз (!), или Как государственная облигация банковский депозит обогнала

637
Ukrinform
В Украине значительно увеличилось количество граждан бюджетных инвесторов – держателей ОВГЗ. Покупают, не боятся - значит верят

Имеем в этом году интересную тенденцию - 9-кратный рост объемов покупки физическими лицами облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). По статистике НБУ, таких займов насчитывается уже на 900 млн грн. С одной стороны, это означает, что далеко не бедные граждане стали больше доверять государству как заемщику. А с другой, видим определенный перекос на внутреннем финансовом рынке. Довольно неожиданное для финансистов повышение Нацбанком учетной ставки до 13,5% в октябре этого года сразу создало конкуренцию между несколькими фундаментальными финансовыми инструментами – депозитными сертификатами НБУ (финансируется монетарная политика центробанка), ценными бумагами Минфина (финансируется бюджет) и банковскими вкладами (финансируются конечные потребители денег - бизнес и население). Минфин пока выигрывает конкуренцию, предлагая лучшую цену и гарантии. Экономика, в целом, тоже. Поэтому приглядимся внимательнее, что это за «зверь» - облигации внутреннего государственного займа, и с чем его едят.

Все богатые пошли на четыре буквы ОВГЗ

В азартные игры с государством украинцев играть давно отучили. Поэтому и аббревиатура фундаментального финансового инструмента облигаций внутреннего государственного займа - ОВГЗ - для многих остается не более чем абракадаброй из четырех букв. При упоминании на ум придет разве что известный персонаж из кинофильма «Место встречи изменить нельзя» - колоритная Манька-Облигация. Или же в семейном архиве найдется случайно наполовину истлевшая бумажка, густо украшеннвая витиеватым орнаментом - та самая государственная облигация хрущевской или сталинской эпохи, которые, согласно популярному анекдоту, можно было «погасить» только на том свете... А, между тем, сегодня государственные облигации – такая же привычная и популярная вещь среди граждан инвесторов, как и банковский депозит.

Облігації державної позики зразка 1948-го
Облигации государственного займа образца 1948-го

Для начала коротенький финансовый ликбез. Когда человек несет деньги в банк, кладет на депозит – это означает, что он за проценты предоставляет банку в пользование свои денежные средства, которые банк, в свою очередь, раздает заемщикам в виде кредитов. Когда же покупает ценные бумаги ОВГЗ («бумага» - фигура речи, на самом деле они существуют в бездокументарной форме) – это означает, что человек за проценты предоставляет средства Минфину, а тот использует их для пополнения государственного бюджета. После окончаниия срока обращения ценных бумаг Минфин выкупает их обратно – «гасит», выплачивая гражданам всю сумму с процентами.

Депозит и облигация - одно за восемнадцать, второе без двух за двадцать

В отличие от банковского вклада, ОВГЗ можно в любой момент перепродать на так называемом вторичном рынке – другим финучреждениям или гражданам. Банковский вклад продать кому-то другому нельзя, только досрочно снять, расторгнув договор с банком. Банк может «лопнуть» и тогда вклады будет возвращать (иногда долго и нудно) Фонд гарантирования вкладов. Облигацию внутреннего займа государство (если оно не исчезнет с политической карты или не развернется в общественно-государственном устройстве на 180%, как это уже бывало в истории не раз) погасит всегда. Во всяком случае, ОВГЗ считаются самым надежным финансовым инструментом для частных и корпоративных инвесторов - благодаря высокой ликвидности, низкому уровню рисков и широкому спектру применения. Одно неудобство - не в каждом банковском отделении они продаются и покупаются (банки не очень афишируют альтернативу своим депозитам), и доходы от инвестирования нужно самостоятельно декларировать. А еще нужно иметь достаточно «золотого» запаса, чтобы овчинка стоила выделки.

За четверть века независимый украинский рынок ОВГЗ, образно говоря, прошел большой путь. Были на нем и бурные всплески, и кризисы, и злоупотребления, и достижения, и полное затишье. Сегодня на нем оживление после кризиса 2013-2014 годов, вызванного российской агрессией, что не может не радовать.

«Во-первых, иностранные инвестиции, которые заходят через этот финансовый инструмент, говорят нам о том, что государству Украине начинают верить. И, во-вторых, нас очень радует рост внутреннего рынка, которое обеспечили именно физлица. Объемы их операций с ОВГЗ за текущий год выросли в 9 раз и составили почти 1 млрд гривен. Статистика подтвердила, что в 2017 году был дан хороший старт и дальше мы ожидаем развития сегмента. Уже очевидно, что сегодня ОВГЗ даже составляют определенную конкуренцию банковским депозитам», - отметила в ходе встречи с журналистами руководитель департамента брокерского обслуживания клиентов группы ICU Евгения Грищенко.

Євгенія Грищенко, керівник департаменту брокерського обслуговування клієнтів групи ICU
Евгения Грищенко, руководитель департамента брокерского обслуживания клиентов группы ICU

По ее словам, сегодня доходность ОВГЗ несколько превышает депозит. Если сравнить затраты на покупку и обслуживание ОВГЗ (брокерские комиссии, услуги хранителя, налог на инвестиционный доход с января 2017 года не взимается) и расходы по депозиту (оплату налога на доходы физических лиц - 18%), то ОВГЗ сегодня выиграют около 2,5-3% доходности.

Одолжи деньги государству, если, конечно, они есть...

Принимая во внимание, что депозит в Украине облагается налогом на ставки по краткосрочным государственным ценным бумагам, что составляют 14,5-15%, а депозитные ставки - 11,3-13,3%, то по расчетам аналитиков, чистый доход от депозита (после выплаты подоходного налога) составит 10,7% от суммы размещенного, а ОВГЗ (после уплаты всех комиссий) обеспечит чистый доход в 12,88%. На больших суммах – более 50 тыс. грн, разница весьма ощутима. А вот инвестирование в ОВГЗ меньших сумм вряд ли будет выгодным. Вот миллион-два – совсем другое дело.

Не будем вдаваться в подробности ценообразования на рынке ОВГЗ, оно достаточно сложное, происходит на специальных аукционах так называемого первичного размещения. Отметим лишь, что стоимость внутреннего займа традиционно на 2,5-3 процентных пункта превышает учетную ставку НБУ (ней устанавливается базовая общая стоимость денег в экономике), сегодня, напомним, она составляет 13,5%.

Тарас Котович, старший фінансовий аналітик групи ICU
Тарас Котович, старший финансовый аналитик группы ICU

«Перед Минфином все равны – и физлица, и юрлица, и резиденты, и нерезиденты, то есть, покупать госбумаги (валютные или гривневые) на первичном аукционе непосредственно у Минфина может любой. Разница только в налогообложении дохода, полученного от таких инвестиций. В частности, «физические» владельцы ОВГЗ – граждане обязаны сдавать ежегодно налоговую декларацию и самостоятельно указывать суммы дохода и уплачивать налог на доходы физических лиц. И это является определенным неудобством для покупателей ОВГЗ. Другим «недостатком» государственных ценных бумаг является более сложная инфраструктура для их обращения. Человеку нужно иметь специальный счет, открытый не в деньгах, а в ценных бумагах, расчетный счет для перечисления средств и, собственно, достаточно средств для таких инвестиций», - резюмирует старший финансовый аналитик группы ICU Тарас Котович.

Оксана Полищук, Киев

При цитировании и использовании каких-либо материалов в Интернете открытые для поисковых систем гиперссылки не ниже первого абзаца на «ukrinform.ru» — обязательны. Цитирование и использование материалов в офлайн-медиа, мобильных приложениях, SmartTV возможно только с письменного разрешения "ukrinform.ua". Материалы с маркировкой «Реклама» публикуются на правах рекламы.

© 2015-2018 Укринформ. Все права соблюдены.

Дизайн сайта — Студия «Laconica»
Расширенный поискСпрятать расширенный поиск
За период:
-
*/ ?>