Гособлигации идут в народ

Гособлигации идут в народ

Аналитика
Укринформ
Кампания по популяризации ОВГЗ добралась даже до общественного транспорта. Очевидно, государство всерьез решило побороться с банками за деньги населения

На днях Кабмин снял ограничения на расчеты иностранной валютой по операциям с облигациями внутреннего государственного займа (ОВГЗ), номинированными в иностранной валюте, на вторичном рынке. Ограничение в виде торговли валютными ОВГЗ (выпускаются в долларах США и евро) на вторичном рынке исключительно за гривню противоречило норме закона "О валюте и валютных операциях", который вступил в силу 7 февраля этого года. Оно не давало возможности банкам-первичным дилерам провести расчеты с инвесторами в иностранной валюте. То есть, банки покупали ОВГЗ у Минфина за валюту, а продавали клиентам - за гривну, поэтому даже для покупки валютных ОВГЗ нерезидентам приходилось конвертировать валюту в гривну. И это существенно облегчает жизнь всем желающим поддержать государство собственными финансами и сохранить свои накопления. То, что накопления у населения есть – никто не сомневается. Не зря же торговцы государственными ценными бумагами столь активно пошли “в народ”, стали брендировать даже общественный транспорт призывами “Покупай ОВГЗ!”

Осторожно, двери госзайма открываются

Статистика отечественного рынка ОВГЗ свидетельствует о том, что украинцы за последние два года серьезно заинтересовались государственными ценными бумагами. Если по состоянию на конец 2017 года физические лица купили ОВГЗ на сумму 1,4 млрд грн, то на февраль 2019 года – объемы выросли до 6,8 млрд грн (хотя в общем объеме рынка – 758,6 млрд грн – это капля в море). Интерес людей к новому инструменту инвестирования не в последнюю очередь разбудила активная информационная кампания, которая слышна отовсюду. Судя по всему, государство решило использовать удачный момент для того, чтобы закрыть бюджетный дефицит, и государственный долг не слишком раздуть. Ведь учетная ставка НБУ, которая сегодня установлена на уровне 18%, одновременно привлекательна как с точки зрения доходности для потенциальных инвесторов, так и с точки зрения оперативных возможностей Минфина.

Тенденцию можно проследить не только по цифрам, но и по информационной активности игроков рынка. Так, в столичной подземке сегодня курсирует необычно брендированный поезд. “Інвестуй надійно. Мрій вільно. ОВДП – один крок до мрії" – такой лозунг впечатляет своими размерами миллионы пассажиров киевского метрополитена, рекламируя услуги инвестиционной компании.

Марина Машковська
Марина Машковская

Учитывая немалую стоимость такой рекламы (по данным рекламных агентств, от 180 тыс. грн.) Укринформ поинтересовался у представителей компании, не переоценили ли они финансовые возможности целевой аудитории. “По состоянию на 1 января 2019 г. объем средств физических лиц, вложенных в депозиты банков, составил 508,8 млрд. грн. Для сравнения, объем ОВГЗ, которые приобрели физические лица на ту же дату, составляет 6,8 млрд. грн. Разница более чем в 80 раз, и это несмотря на то, что ОВГЗ уже несколько лет являются более выгодным и надежным инвестиционным объектом, чем банковский депозит. В таком огромном разрыве мы увидели возможности для развития своего продукта”, – пояснила Марина Машковская, гендиректор компании “Фридом Финанс Украина”.

По ее словам, поезд курсирует и рекламная акция продолжается, поэтому о динамике активности клиентов еще рано говорить. “Наша основная цель – познакомить население Украины с финансовым инструментом, с возможностью инвестировать в государственные облигации. Метро – наиболее массовый вид транспорта, и с точки зрения охвата и стоимости контакта с потенциальным клиентом, на наш взгляд, рекламная акция вполне оправдана”, – отметила Марина Машковская. – В Украине вовлеченность на фондовом рынке не превышает 1% населения. При этом средства граждан хранятся в основном на депозитах, где ставка едва позволяет покрывать инфляцию. В этом и заключается проблема – украинцы недостаточно финансово образованны и, в основном, не знают о возможностях инвестирования, в отличие от тех же американцев, 52% которых являются участниками фондового рынка”.

Выгода очевидна. Не хватает пары “мелочей” – денег и доверия

Среднему украинцу действительно еще очень далеко до среднего американца в вопросах финансовой активности и широты выбора инструментов для инвестирования. Да и доверие к финансовым инструментам рядового украинца, “воспитанного” в условиях изменения общественного строя и экономических потрясений, на порядок ниже. Не говоря уже о доходах. Если в США средняя зарплата составляет $3-4 тысяч, то в Украине на порядок меньше – $400.

Оксана Макарова
Оксана Макарова

Однако отечественный Минфин, предлагая продажу ОВГЗ населению, настроен оптимистично. Летом прошлого года Министерство финансов Украины и государственный ПриватБанк попытались тестировать новую услугу розничных продаж облигаций внутреннего государственного займа. «Мы уже запустили такой продукт Приватбанка – ОВГЗ для населения. Продукт тестируем в таком варианте, как есть (минимальный объем сделки – 1 млн грн), после чего запустим в розницу. Еще необходимы несколько нормативных изменений для такого запуска», – отметила министр финансовна (в то время и.о. главы министерства) Оксана Маркарова на своей странице в Facebook. Судя по всему процесс еще не завершен, но все к тому идет. Государство очень надеется привлечь в экономику “свободные” средства, которые население до сих пор держит вне банков – по подсчетам НБУ такой ресурс достигает 300 млрд гривен.

Депозит – облигация: кто кого

Очевидно, что облигации внутреннего займа в Украине сегодня действительно неплохая альтернатива депозитам. Сравним их.

Средняя ставка по долгосрочным депозитам, по данным НБУ, на сегодня составляет 16% годовых. При этом, средства, полученные по процентам от банковского депозита облагаются налогом на доходы физических лиц по ставке 18% и с военным сбором 1,5%. Итого, в результате гражданин получает на руки «чистый» доход на уровне 12,88% (в годовом измерении). А учитывая, что годовая инфляция в 2018 году составила 9,8%, то есть клиент реально заработал всего 3,08%. Кроме того, большинство банков не предлагает депозитов сроком более чем на 1 год. И зафиксировать доходность по депозиту, допустим на 2-3 года, банки не дают такой возможности – не хотят рисковать.

Ставки по ОВГЗ на вторичном рынке, где купить ценные бумаги можно с номинала от 1000 грн., варьируются от 18 до 19% годовых в зависимости от срока обращения облигации. При этом процентный доход не облагается налогом на доходы физических лиц вообще, а только – военным сбором (1,5%). То есть, в нашем расчете в результате гражданин получит 17,73% доходности. Но и на эту доходность также влияют расходы на обслуживание счета в ценных бумагах – разные комиссии. “К счастью на этом рынке огромная конкуренция, которая позволяет привлекать инвесторов любого уровня достатка, в связи с чем тарифы очень разнообразны. Годовые расходы на обслуживание счета в ценных бумагах с учетом открытия счета, проведение сделки, получение купонных платежей и дальнейшего хранения ценных бумаг, начинаются от 300 грн. и достигают десятков тысяч в зависимости от суммы инвестирования”, – утверждает Марина Машковская.

И приводит пример.

Клиент хочет купить годовые облигации на сумму 10 тыс. грн. со ставкой дохода 18% годовых. Уплатив комиссию в размере 300 грн., в результате он совершил покупку на 9 700 грн. Через год к этой сумме он получит плюс 1719, 81 грн. чистыми (вычитается 1,5% военного сбора). В итоге финальная доходность с учетом всех платежей на сумму в 10 тыс. грн. составляет 17,19%. Если вычесть инфляцию, то клиент заработал 17,19% - 9,8% = 7,39%

“Кроме того, если клиент предполагает, что инфляция и учетная ставка будут снижаться в Украине, то он может зафиксировать текущие ставки на ближайшие 2-3 года путем приобретения долгосрочных облигаций, и его финальная доходность за минусом инфляции будет еще выше”, – объясняет Марина Машковская. (Проблема лишь в том, что Минфин предлагает мало долгосрочных бумаг. – Авт.)

Банки: в мелочи не играем

Действительно, все красиво выглядит в теории, а на практике ситуация пока такова, что продажа ОВГЗ в “розницу” не очень интересует банковские институты, которым клиенты готовы больше доверять. Эксперимент журналистов “Экономической правды” показал, что банки предпочитают продавать физическим лицам ОВГЗ на сумму свыше 1 млн грн, доказывая целесообразность именно такой суммы, учитывая все комиссии. Что ж, банкиров тоже можно понять — им конкуренция за ресурсы с собственными же депозитам не очень нужна. Они и сами неплохо чувствуют себя в качестве покупателей ОВГЗ – к началу года общий банковский портфель ОВГЗ составил 373 млрд грн, а это почти половина всего объема рынка государственных ценных бумаг.

Оксана Полищук, Киев

При цитировании и использовании каких-либо материалов в Интернете открытые для поисковых систем гиперссылки не ниже первого абзаца на «ukrinform.ru» — обязательны, кроме того, цитирование переводов материалов иностранных СМИ возможно только при условии гиперссылки на сайт ukrinform.ru и на сайт иноземного СМИ. Цитирование и использование материалов в офлайн-медиа, мобильных приложениях, SmartTV возможно только с письменного разрешения "ukrinform.ua". Материалы с пометкой «Реклама», «PR», а также материалы в блоке «Релизы» публикуются на правах рекламы, ответственность за их содержание несет рекламодатель.

© 2015-2020 Укринформ. Все права соблюдены.

Дизайн сайта — Студия «Laconica»

Расширенный поискСпрятать расширенный поиск
За период:
-