Укрепление гривни: не пора ли уже бежать в

Укрепление гривни: не пора ли уже бежать в "обменки"?

Укринформ
Большинство экспертов считают, что благоприятная для национальной валюты ситуация сохранится еще несколько недель или даже месяцев

За последний месяц официальный курс национальной валюты вырос примерно на 2%. То есть, по сравнению с серединой апреля американский доллар потерял в цене примерно 60 копеек. Если, например, курс НБУ на 20 апреля - 28,01 гривень за доллар (с пиком в 28,06 22-25 апреля), то на 20 мая - 27,41. Официальный курс евро - 33,49 гривень. Против "пиковых" за последние недели 33,81 грн, зафиксированных 23 апреля. Ревальвация гривни усилилась после майских праздников. С тех пор курс национальной валюты только рос (за исключением незначительного падения на межбанке в этот четверг). Рос естественным образом, без интервенций НБУ. Некоторые эксперты прогнозирует, что такая тенденция продержится еще как минимум несколько недель. Другие же предостерегают: "счастливый" для гривни период вот-вот закончится - как только игроки, которые пока воздерживаются от покупки долларов и евро в ожидании "курсового дна", массово устремятся пополнять свои валютные запасы. Попробуем обобщить оценки и комментарии.

Ревальвация гривни: могло быть и лучше

Фото: РБК-Україна
Фото: РБК-Украина

Итак, уже месяц гривня настойчиво (хотя и, по оценкам аналитиков, слишком медленно) отвоевывает позиции в противостоянии с долларом и евро. Собственно, процесс укрепления украинской валюты продолжается с начала года. За исключением апреля, когда произошел "откат" из-за неопределенности, связанной с провокационными действиями РФ вблизи украинских границ.

С января курс укрепился почти на гривню - с 28,4 до 27,4 за доллар. Хотя в начале года некоторые эксперты прогнозировали, что гривня ревальвирует существеннее: слишком радовал беспрецедентный рост мировых цен на продукцию украинского экспорта (даже после некоторого снижения в марте цены на железную руду и пшеницу остаются довольно высокими). Впрочем - в частности, и из-за осторожности экспортеров, - валютные реки так и не потекли на межбанк.

Также короче, чем ожидалось, оказался период повышенного интереса нерезидентов (иностранных граждан и компаний) к инвестициям в украинские ценные бумаги. Ведь для того, чтобы их приобрести, иностранцы должны продать валюту на нашем межбанковском рынке, что положительно (для гривни) влияет на курс.

Однако, ввиду изменения ситуации на мировых финансовых рынках и этот поток в середине и в конце первого квартала обмелел (за первый квартал из Украины вывели $331 млн). Дело в том, что некоторые инвесторы потеряли интерес к вложениям в развивающиеся страны, ввиду лучших условий инвестирования в надежные американские ценные бумаги: доходность десятилетних казначейских обязательств США в последнее время изрядно возросла. Из-за опасений возможной девальвации доллара. Ведь за время пандемии для поддержки бизнеса и граждан Федеральная резервная система напечатала десятки триллионов американских "зеленых"... Плюс упомянутое уже торможение процесса укрепления гривни на фоне очередную попытки Путина попугать Украину и мир.

Действие части этих негативных для гривни факторов уже позади. Предложение иностранной валюты со стороны клиентов банков сейчас превышает спрос.

Богдан Данилишин
Богдан Данилишин

"На межбанковском валютном рынке продолжается тенденция к укреплению курса гривни (на 0,8% за неделю, до 27,4 гривень за 1 доллар США). Этому способствует преобладание предложения иностранной валюты со стороны клиентов банков на условиях “спот”, – объяснил председатель совета Национального банка Богдан Данилишин.

Однако такая тенденция, по его словам, будет сохраняться недолго. Ведь на форвардном сегменте межбанковского валютного рынка спрос на иностранную валюту, наоборот, возрос, что говорит о девальвационных ожиданиях многих игроков.

Прогнозы: краткосрочные...

Уже на этой неделе "злую шутку" с гривней потенциально могли сыграть значительные выплаты при погашении ОВГЗ. Хотя, по прогнозам аналитиков сайта "Минфин", высвободившиеся деньги вряд ли массово зайдут на валютный рынок. Ведь наибольшие суммы от выкупа государством своих ценных бумаг получили государственные же банки. А они, как правило, перевкладывают освободившийся ресурс в новые выпуски гривневых ОВГЗ. Тем более, что на этой неделе Министерство финансов уже провело аукцион по размещению облигаций внутреннего государственного займа, привлекая в бюджет 14,16 миллиардов гривен, часть из которых при определенных условиях могла попасть на межбанковский рынок, подогревая его. Теперь же эти средства "связаны" на период до погашения ОВГЗ.

"Единственую реальную угрозу для нацвалюты несет лишь отложенный спрос со стороны клиентов, которые ждут "дна" по курсу. Если тренд на межбанке развернется в сторону роста котировок - эти компании выйдут на рынок для покупки валюты, что окажет дополнительное давление на курс гривни к доллару", - пишет "Минфин". Было ли достигнуто это дна во время в торгов в четверг, сказать сложно. Ведь по сравнению с утренними котировками гривня просела на каких-то 2-3 копейки. И то из-за покупки сравнительно большой партии валюты одним из коммерческих банков.

...и на перспективу

Что касается среднесрочных прогнозов, то мнения большинства экспертов и участников рынка совпадают: до середины года национальная валюта будет медленно укрепляться. С середины же лета или с наступлением осени начнется новый этап девальвации. Поскольку на традиционное осеннее ослабление гривны (в частности, из-за повышения бизнес-активности) наложатся еще и дополнительные факторы. Среди которых, как ни странно, удачный ход вакцинации граждан. Дело в том, что успешная вакцинация - залог быстрого восстановления так сказать "туристических амбиций" наших соотечественников. А значит - многие бросятся покупать валюту для зарубежных поездок.

Также эксперты напоминают о вероятном негативном влиянии на курсовую ситуацию прогнозируемого роста к осени стоимости энергоносителей - прежде всего, газа и нефти - и активизации их закупки для нужд страны.

А еще говорят: многое будет зависеть от действий Национального банка и его готовности прислушаться к пожеланиям правительства. Ведь всем хорошо известно: чем активнее будет укрепляться гривня, тем хуже для наполнения бюджета. Поскольку таможенные платежи и акцизы "привязаны" к иностранной валюте. И экспортеры получат меньшую выручку в пересчете на гривню. Отсюда - и небольшие суммы налогов. Большое давление на гривню будет оказывать и инфляция, которая в этом году значительно ускорилась. НБУ имеет инструментарий для сдерживания инфляционных процессов. С другой стороны - неосторожные шаги регулятора могут вызвать обратный эффект. Ситуация более-менее прояснится в августе-сентябре.

Очевидно, к осени будет и точный ответ на вопрос: получит ли Украина в этом году кредитные транши от МВФ. Если так, то обесценивание гривни вряд ли будет существенным. Если нет: есть варианты. В частности, возвращение к разговорам о "долларе по 30", которыми нас периодически пугают уже несколько лет подряд. В этой связи нужно помнить о значительных выплатах в сентябре (100 милиардов гривень) внешним кредиторам. Прохождение летнего пика (80 милиардов в июне) особого беспокойства экспертов пока не вызывает. Готовясь к этому, Министерство финансов сейчас достаточно успешно работает на рынках внутренних и внешних займов.

Что касается конкретных цифр валютного курса, то сейчас экспертные прогнозы отличаются от 27,5 до 28,5 за доллар. При отсутствии же сотрудничества с МВФ некоторые говорят, что за "зеленый" придется отдавать и по 29-29,5 грн.

Зато оценки самого Международного валютного фонда гораздо оптимистичнее. Месяц назад Фонд обновил прогноз валютного курса в Украине. Идет речь вот о каких параметрах:

  • 2021 год – 27,98 грн/доллар,
  • 2022-й – 27,61,
  • 2023-й – 27,59,
  • 2024-й – 27,75,
  • 2025-й – 27,75,
  • 2026-й – тоже 27,75 грн/доллар.

Как видим, нашим партнерам оптимизма не занимать. Вот только готова ли украинская экономика удержаться столько времени в таком же ключе...

Владислав Обух, Киев

При цитировании и использовании каких-либо материалов в Интернете открытые для поисковых систем гиперссылки не ниже первого абзаца на «ukrinform.ru» — обязательны, кроме того, цитирование переводов материалов иностранных СМИ возможно только при условии гиперссылки на сайт ukrinform.ru и на сайт иноземного СМИ. Цитирование и использование материалов в офлайн-медиа, мобильных приложениях, SmartTV возможно только с письменного разрешения "ukrinform.ua". Материалы с пометкой «Реклама», «PR», а также материалы в блоке «Релизы» публикуются на правах рекламы, ответственность за их содержание несет рекламодатель.

© 2015-2021 Укринформ. Все права соблюдены.

Дизайн сайта — Студия «Laconica»

Расширенный поискСпрятать расширенный поиск
За период:
-